货币政策空间拓宽更多增量举措待发

　　记(jì)者向家莹来源：经济(jì)参考报

　　近期，中(zhōng)国人民银行多次释放下一步货币政策信号，明确“坚持支持性的货(huò)币(bì)政策立场”，提出“着手推(tuī)出一些增量政策举措”。同时，随着美联储降息按(àn)下“确定(dìng)键”，全球降息潮的开启进一步(bù)拓宽了我(wǒ)国(guó)货币政(zhèng)策的自主空间。多位受访专家认(rèn)为，步入(rù)四季(jì)度，央行将出台更多增量政策，降准、降息、调整存量房(fáng)贷利率等均有空间和可(kě)能。

　　最(zuì)新披露的金融统计数据显示，近期M2余额增速较为平(píng)稳。8月社会融资规模和人民币贷款两(liǎng)项指(zhǐ)标(biāo)余额增速都在(zài)8%以(yǐ)上，比上半年名义GDP增速高约4个百分点(diǎn)，金融(róng)货币政策空间拓宽更多增量举措待发总量合理增长。不过，当前实(shí)体经济有(yǒu)效融资需求仍然偏弱，宏观政策仍需(xū)持续用力、更加给力。

　　央行有关部门负(fù)责人表示，接下来将加大调控力度，加快已(yǐ)出台金融政策措施落地见效，着手推出(chū)一些增量政策举(jǔ)措，进一步降低企业融资和居民信贷成本。

　　这(zhè)并非央行首次针(zhēn)对增量政策进行表态(tài)。业内人士普遍认为(wèi)，下一步，央行(xíng)或通过降准降息、结构性货币政(zhèng)策等方式来支持扩内需、推动价(jià)格温(wēn)和(hé)回升。

　　“现阶段看，降准(zhǔn)具备一定空间，也需要通过(guò)下调政策利(lì)率和市(shì)场基准利率(lǜ)，来引导降低(dī)市场(chǎng)主(zhǔ)体的实际融资(zī)成本，减轻市场主体的存量债(zhài)务压(yā)力和增量债务动力(lì)，助力经济基本面修复和完成全年经济社会发展货币政策空间拓宽更多增量举措待发目标(biāo)。”在上海金融与发展实验室特聘高(gāo)级研究员任涛看(kàn)来，结构性货币政策亦有(yǒu)发挥空间，这有助(zhù)于引导信贷等金融资源进一步向“五篇大(dà)文章”集聚，推动产能结构调整(zhěng)。

　　从外(wài)部环境看(kàn)，当前全球降息潮(cháo)的开启也为(wèi)我国货币政策(cè)提供了更大自主空间。北京时(shí)间(jiān)9月19日凌晨，美联储议息会议(yì)宣布下调基准利率50个基点至4.75%-5.00%。

　　全球主要央行的降息行动正在有条不紊地推(tuī)进。路透(tòu)社追踪的10家发达经济体央行中，多数已开始放(fàng)松(sōng)货币政策。欧洲央(yāng)行12日宣(xuān)布年内第二次降息25个基点；4日(rì)，加拿大(dà)银行连续第三次降(jiàng)息至4.25%；瑞士国家银行3月(yuè)率(lǜ)先在西方同(tóng)行中降低借贷成本，6月再次降息至1.25%，并且近期打算继(jì)续降(jiàng)息。

　　工银(yín)国际首席经济学家程实表(biǎo)示，随着美联储降息，全球货币紧缩的局(jú)面有望显著缓解。在此背景下，发达经济体紧缩政策的外溢效应逐渐减弱，中国货币政策在“坚持以我为主，兼顾(gù)内外均衡”的基调下，外部掣肘进一步减小，政策操(cāo)作空间扩大，货币政策的运用将更加(jiā)“灵活适度、精(jīng)准有效”。在降息周期中，随着中(zhōng)美利差逐(zhú)步缩小、全球(qiú)投资者或将从(cóng)高估值市场转向低估值市场、地缘政(zhèng)治的变化以及中国高质量发展的持续推进，中国资产吸引(yǐn)力将进一步提升。

　　市场关(guān)于降低存量(liàng)房贷利率的预期也在(zài)升(shēng)温(wēn)。中国民生银行首席经济学家温彬表示，现阶段市场(chǎng)对再度下调存量房贷利率呼声较高，降低存量房贷利(lì)率有利于缓解按(àn)揭早偿现象、增(zēng)强(qiáng)居民债务可持续性、促进居民消(xiāo)费需求修复以及形成更加公平的(de)融资(zī)环境。

责任编辑：韦子蓉

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