上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题

2024年(nián)过半(bàn)，上半年被监管“点名”的公募基金公司数量，已直(zhí)追2023年整年的水平。

随着基金中报季落(luò)下帷(wéi)幕，基金管理人在报(bào)告期内受稽查或处罚的(de)相关情况也尽数浮(fú)出水面(miàn)，而(ér)据(jù)不完全(quán)统计(jì)，仅在1-6月，便至少有16家公募机构领到了行政监管措(cuò)施。相(xiāng)较2023全年21家、上半年8家的(de)数量，不难看出监管力(lì)度在年内(nèi)有所增强。

具体到机构，上半(bàn)年收到(dào)罚单的大型公募包括富国基金(jīn)、鹏华基金和建信基金三家。总在管规模处于1000亿-2000亿元区间的机构则有4家，分别为农银汇理、兴银、安(ān)信和(hé)信达澳亚基金(jīn)。更多被施以监管措施的机(jī)构规模不足千(qiān)亿元，其中包含(hán)三家(jiā)规模在10亿元以下的公募——弘毅远方、明亚和(hé)中(zhōng)科沃土基金。

受罚原(yuán)因方面，内控及信披两大问题依然被高频(pín)关注。不过记者(zhě)注意到，今年上半年一些曾在市场引发舆论关注的信披失误事件，当事机构则尚未获得行政监(jiān)管层面的跟(gēn)进。此外在业务层面，分(fēn)别有机构在专户、私募业务及债券(quàn)投资上(shàng)被施以监管措施。

截至中报，披露了获处罚情况的机构均表示(shì)已完成(chéng)整改。

内控仍为监管重心

夯(hāng)实(shí)合规(guī)风(fēng)控基础，是确保公募行业规范运行的基(jī)石。2024年以来，以(yǐ)内控机(jī)制(zhì)为首的合规性问题，仍是公募机构被予以警示，又或(huò)是责令改正等行政监管措施的重(zhòng)要原因。

基金中报信息显示，今(jīn)年2月1日，汇丰(fēng)晋信基金因“个别(bié)业务内控管理不完善”收到了上海(hǎi)证监(jiān)局的(de)处罚(fá)措施。紧随其后的2月2日(rì)，农银汇理基金同样因内控不健全被上海证监局(jú)责令改正，公(gōng)司(sī)高管(guǎn)也因此收到警示函。

此后，上(shàng)半年(nián)内又有鹏华基金、诺(nuò)德基(jī)金同样因部分业务内控管理不完善(shàn)而被责令改正。

除明确指出内控机(jī)制(zhì)问上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题题的(de)机构外(wài)，还有富国基金、信达澳亚基金和兴银基金，因(yīn)“个别规定或制(zhì)度未严格执行”这(zhè)一原因而被(bèi)出具警示函。其(qí)中富(fù)国基金被要求责令改正，上海(hǎi)证监局同时对该(gāi)公司督察长出具警示函。

信息披(pī)露问题方面，上半年来则仍有两家公司被点名：今年1月和5月，建信(xìn)基金和新华基金均因(yīn)信(xìn)息披露不及时而先后被出具(jù)警示(shì)函。

值得一提的是，在前几年(nián)基金信(xìn)息(xī)披露(lù)的监管处罚情况中，不乏公募机构因“信披差错”被警示。

而事实上，公募基金类(lèi)似的信披错漏至今依然屡(lǚ)查不止(zhǐ)，其中又以财报季的问题尤为集中。今(jīn)年一(yī)季度末的2023年度年(nián)报季期间，更(gèng)有(yǒu)部分管理人的信披差错因问题较多又或者涉及明星产(chǎn)品，相关舆情一度在市场中有所发酵(jiào)。

例如华安精致(zhì)生活基金的2023年年报，便曾(céng)因在“报告期内基金投资策略和运作分析”一节完全复制了2022年年报内容而受到投资者质(zhì)疑。同一时期，朱少醒管理的富国天惠精选(xuǎn)成(chéng)长(zhǎng)因“技术提(tí)取口径(jìng)原因”出(chū)现信披失误，显示基金经理违(wéi)反1年自(zì)购持有期要求、提前对自购份额(é)进行(xíng)了清仓，同(tóng)样引发了投资(zī)者讨论。

眼下，尚未有机构因信披失误在上半年获得监(jiān)管(guǎn)点名。不(bù)过21世纪(jì)经济报(bào)道记者曾从前两年同因信披问题收到罚单的公募人士处了解到，也常常存在监管在下(xià)半年下发行政监管措施，追溯上半年机构不合规情形的情况。

特别地，上半年颇受(shòu)关注的淳厚基金“董事(shì)会消失”疑云，也随(suí)公司旗(qí)下产品中报的披露而水落石出。

2023年年报以来，淳厚(hòu)基金旗下(xià)产品因在几次财报中均未使(shǐ)用(yòng)“基金管理人的董事会及董事保证”的标准表述，而改为(wèi)“基金管理人保证(zhèng)”，引起了(le)市场对其(qí)董(dǒng)事长、董事会(huì)去向(xiàng)的(de)猜测。

而淳厚基金此次产品中报披露的两张罚(fá)单，则揭晓了(le)这一(yī)现象背后的原委(wěi)——公(gōng)司董事长贾红(hóng)波(bō)已被监(jiān)管(guǎn)机构认定(dìng)为行业不适当人员，并被公司暂停履职，因此无法满足基金定期(qī)报告(gào)的(de)“董(dǒng)事长签发”要(yào)求。

具体来看(kàn)，今年3月18日，因未依法履行股权事(shì)务管理义务，在(zài)已知(zhī)悉公司相关股权(quán)变动(dòng)的情况(kuàng)下，未(wèi)能准确判断股东对公司经营管理的(de)影响并依法及时报告相关信息，监管对公司及现任董事长贾红波出具罚单。对此淳厚基(jī)金(jīn)表示(shì)，公司积极整改，在此期间，公司所涉股权(quán)相关事务均及时完整充分(fēn)向监(jiān)管机构报告，并已(yǐ)按(àn)法规和(hé)公(gōng)司制(zhì)度要求暂停贾红波在公司(sī)的董事长、董事职(zhí)权。

专(zhuān)户、债券投资问题获关注

在具体业务层面，2024年4月9日，明亚基金(jīn)的一则“暂停新增私募资管(guǎn)产品备案3个月”的罚单，剑指公募专户产品的资(zī)产运作规(guī)范。这也(yě)是上半(bàn)年(nián)来公募基金业(yè)务方(fāng)面最严重的(de)一单行政监管处罚。

从半(bàn)年报来(lái)看，明亚(yà)基金受处罚原因来自公司的单一资管计划产品。据查，明亚基金的一只单一资管计划产品由委托人推荐投资顾问，根据投资顾问的建议进行投资，被(bèi)认为存在“由委托人或(huò)其指定第三方下达投资指(zhǐ)令或(huò)者提供具体投资标的等实质性投资建议(yì)”的情(qíng)形。

而另一只集合资产管理计划成立于2021年12月，委托(tuō)人为两只私募证券投(tóu)资基金。两只私募基金穿透后(hòu)的(de)资金来源方与资管(guǎn)计划投资债券的(de)发行人具有(yǒu)关联关系，但(dàn)基金公司(sī)未对两只私募(mù)基金的(de)真实资金来源情况予以关注。

此外，中信建(jiàn)投基金和安(ān)信基金也(yě)在5月中下旬收到(dào)监管罚单，原因均为(wèi)“违(wéi)反《证券期货经营机构私募资产管(guǎn)理业(yè)务管理办(bàn)法》的规定”。

还有一(yī)家公募的被点名的原因，涉及债券投资管(guǎn)理。6月25日，弘毅远方基金因“债券投(tóu)资决策不审慎，且未能做好(hǎo上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题)基(jī)金投资(zī)者结(jié)构与基金(jīn)资(zī)产流动性的(de)匹配性管理”，被要(yào)求责令改正，同时副总经理被要求出具警示函。

有公(gōng)募(mù)人士向21世纪经济报道记者推测称(chēng)，上(shàng)述处罚背后，可能指向的是基金管理(lǐ)人“踩雷”持有违约(yuē)债券(quàn)，且未能做好机构(gòu)客户的申赎(shú)管理，最终导致大额赎回，引发基(jī)金(jīn)净值(zhí)大幅波动(dòng)，又或是违规债券占产品净值比例(lì)过高(gāo)的情况。

而我国的《公开募集开放式证券投资基金(jīn)流动性风险管理(lǐ)规(guī)定》中，事实上(shàng)也重点提到基金(jīn)投资者结(jié)构(gòu)与(yǔ)组合资(zī)产流动(dòng)性的匹配问题。

《规定》指出，基金(jīn)管理人在实施开放式基金(jīn)的流动性(xìng)风(fēng)险管(guǎn上半年“罚单”翻倍：监管剑指公募内控、专户、投资审慎等问题)理时，应(yīng)当详(xiáng)细分析基金的投资策略、估值方法……投资者结构(gòu)、投资者风险(xiǎn)偏好(hǎo)与潜(qián)在(zài)的流动性要求、基础市场环境(jìng)等(děng)多种因素，按照变现能力对基金所持有的组合资产进行适当分类，审慎评估各类资产的流动性，针(zhēn)对性制定流动(dòng)性(xìng)风险管理措施，并开展压力(lì)测试等。

其(qí)他业(yè)务层面，中海基金和中科沃土基金则(zé)均在(zài)业(yè)务(wù)开展过程中，因违反了《公(gōng)开募集证(zhèng)券投资基金管理人监督管理办法》等(děng)相关规(guī)定而在上半年收到行政处罚措施。其中，中科沃土基金因财务指标不符合《管(guǎn)理办法(fǎ)》规(guī)定，被广东证监局要求公司在限期内改善财务情况(kuàng)。

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