中字头突然下跌，银行板块反弹！A股发生了什么？

　　今天，A股调整。截(jié)至(zhì)收盘，上证指数(shù)下(xià)跌1.1%，深证成指下跌2.11%，创业(yè)板指(zhǐ)下跌2.75%。

　　中字头今天(tiān)突然大跌，中国船(chuán)舶、中国(guó)交建、中国重工（维(wéi)权
）、中国铁建等个股大跌。此外，白酒、券商、半(bàn)导体、游戏等板块跌幅也较大。

　　银行、煤炭等高股息资产今天表现活跃。银行板块中(zhōng)，农业银行上涨3.76%，中国银行上涨2.3%。

　　有机
构认为，当前，银行板块低估值、高股息(xī)特征(zhēng)鲜(xiān)明，收益相对(duì)稳定(dìng)，而且历史上银行(xíng)股行情往(wǎng)往启动于预期修复的拐点(diǎn)。未来积极的财政(zhèng)政策(cè)及货币政策有望密集出台，在政策利好带动(dòng)经济(jì)预期改善的背景下，银行基本(běn)面和估值均有望得到修复。下阶段可(kě)重点关注两主线：一是国企改革背景(jǐng)下，基本功扎实+低估(gū)值+高股息(xī)的全国性银行；二是基(jī)本面 优质、业绩持续性(xìng)有(yǒu)望加强、存(cún)在区域(yù)新(xīn)亮点的银行。

　　煤炭板(bǎn)块近期(qī)持续走强，中煤能源涨超6%，股价创年内新高(gāo)。

　　最近行业基本面出现变化，上
周电厂日耗(hào)环(huán)比下(xià)滑(huá)，后续(xù)随着(zhe)高温(wēn)天 气逐渐减少，电厂日耗或持续下行。不过市场人士表示，“金(jīn中字头突然下跌，银行板块反弹！A股发生了什么？)九银十”旺季将至，9-10月建材消费大概(gài)率出现边际增加，非电需求边(biān)际好转或对动(dòng)力煤价有边际提振的效果。

　　信达证券表示，煤炭(tàn)板块(kuài)仍是具(jù)有性价比、高胜率和高赔率的资产。首先，煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变，即，煤(méi)炭供需两端供给最为关键，供(gōng)给无弹性而需求有弹性，行业景气周期(qī)依旧处于上行期，这是投资煤
炭板块(kuài)的最重要(yào)支撑。其次，煤价底部确(què)立、中枢已站上新平台的趋势未变，即(jí)，当前要客(kè)观看待煤价(jià)淡旺季的(de)正(zhèng)常波动，无(wú)需过度在意短期价格回(huí)调，更建议关注在(zài)高成本(běn)产能和疆内外运成本支撑下
，尤其是近年来煤价(jià)反复压(yā)力测(cè)试下，煤价具有底(dǐ)部支撑且中枢(shū)仍处于相(xiāng)对较高 水平 。最后，优质煤企高(gāo)盈利、高现金流、高ROE的核心(xīn)资(zī)产属
性(xìng)未变，即在煤价底(dǐ)部支撑下，资(zī)源禀赋优、开(kāi)采成本低和服务(wù)年限长的优质煤(méi)企(qǐ)具(jù)有仍有望保持较高(gāo)的ROE水平（15%-20%）和盈利创现(xiàn)能力，依旧是有(yǒu)竞争力的核心资产。

责任(rèn)编辑(jí)：刘万里 SF014

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