上市券商半年报揭晓：仅一家实现双 增长，债市或成全年业绩"救命稻草"

2024年上半年，证券行业面临严峻挑战。截至8月25日(rì)，已有7家上市券(quàn)商公布(bù)半年报，其中仅第一创业实现(xiàn)营收和净利润双增长，其余6家均遭遇(yù)不同程度的业(yè上市券商半年报揭晓：仅一家实现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草")绩下(xià)滑。这一现象引(yǐn)发了业内对证券行业未来发展的深度思考(kǎo)。

证券业绩分化加剧，优势业(yè)务成"护城河"

在
公(gōng)布半年报(bào)的7家上市(shì)证券中，第一创业以(yǐ)15.24亿元的营(yíng)业收入和4亿元(yuán)的归母净利润(rùn)脱颖而(ér)出，分别同比增 长5.47%和26.56%。其优异表现主要
得益于自营和资管业务(wù)的强劲增长。相比之下，其他券商(shāng)如国信证券、浙商证券等均出现不同程度的业绩下滑，反映出(chū)行业内部竞争(zhēng)加剧和业绩分化趋势明显。

国信证 券经济(jì)研究所金(jīn)融团队分析师孔祥指出，第一(yī)创业(yè)在第一(yī)大(dà)股东北京国有资本运营管理有限公司的赋能下，有望进一步巩固(gù)"固收+资管(guǎn)"双轮驱动的业务优势，聚焦(jiāo)北交所业(yè)务，持续提(tí)升公(gōng)司价值。这一观点(diǎn)凸显了(le)在(zài)当前市场环 境下，券商需要找准自身优势(shì)业务，打造核心竞争力的重要(yào)性。

债市成"救命稻草"，降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)势在必行

尽管上半(bàn)年整体业绩不佳
，但对下半年(nián)仍持谨慎(shèn)乐观态 度。开源证券非银金融行业首席研究(jiū)员(yuán)高超预计，下半年因基数原因，券商业(yè)绩同比(bǐ)降幅有望收窄。他特别强调了债市的重(zhòng)要性，认为FICC（固定收益、外汇及大宗商品业务(wù)）和降本增效措施有望支撑全年业绩。

这一观点得到(dào)了(le)方正证(zhèng)券研究所所长助(zhù)理(lǐ)、金融首(shǒu)席(xí)分析师(shī)许旖珊的呼(hū)应。她(tā)预计上半年(nián)券商板块营业收入和归母(mǔ)净利润(rùn)将(jiāng)分别同(tóng)比下降19.4%和21.3%，但同时指出投资业务正在持续推进转型，提(tí)升固收配(pèi)置比重，这(zhè)可能(néng)成为(wèi)下半年业绩的重要(yào)支撑(chēng)点。

面对市场挑战
，券商纷纷寻(xún)求转型

在经纪和投行业务普遍承压的情况下，各大证券公司纷纷寻求业务转型和(h上市券商半年报揭晓：仅一家实现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草"é)创新。数据显(xiǎn)示，7家上(shàng)市券商(shāng)的经纪业务手续费净收(shōu)入均出现不同程度的下滑，投行业务也普遍低迷。相比之下(xià)，资管业务成为新的增长亮点，如国信证(zhèng)券的资管业(yè)务净 收入同比增长94.35%，方正(zhèng)证券增长32.4%。

这种业务结构的变化反映了券商在应对(duì)市场变(biàn)化时的灵活性。通过加强资管和自(zì)营业务，券商(shāng)不仅可以分散风险(xiǎn)，还能
在传统业务低迷时期找到新的(de)利(lì)润增长点。然(rán)而，这也意味着券商(shāng)需要在风险管理和业务创新(xīn)之间寻求平衡，以(yǐ)确保长期稳 健发展。

总的来说，2024年上半年 的证券行业半年报折射出行业面临(lín)的挑(tiāo)战和机遇。在市场环境复杂多变的背景下，券商需要不断优化业务结构，提(tí)升核心竞争力，同(tóng)时积极拓(tuò)展新(xīn)的业务领域，以应对未来的不确定性。债市的表现和降本增(zēng)效措(cuò)施(shī)将成为下(xià)半年乃(nǎi)至(zhì)全年业绩的关键 影响因素。

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